看到对岸的宋军越来越多（其他地方的宋军可以经长江和大运河赶到淮河前线，一天能行两三百里，比陆路快得多，而且不像急行军那样严重损耗体力。），完颜亮不得不孤注一掷，用出了最笨却也最难破解（至少对兵力不足的李宝所部来说，确实是这样。）的办法，那就是拿人命去填
可李宝虽然兵少，但他好不容易才有了今天的地位，岂肯轻易放弃？何况按照大宋现在的军法，像淮河这种重要防线，一旦败退的话，逃兵也许不会受到过重的惩罚，可像李宝这样的统兵大将，则往往是杀鸡儆猴的对象，与其因为后退身败名裂，还不如杀上前去博上一博。而宋军虽然兵少，但无论是船只质量、远程火力还是水兵素质都远在金军之上，而保家卫国的他们也绝不缺乏勇气，结果硬是以不到对方三十分之一的兵力顶住了金军将近三十万大军的猛烈进攻
但这只是两军开始激战的第一天而已，虽然金军除了数量，各方面都不如宋军，但正所谓“蚁多啃死象”，再加上打红眼的金人将本来留着准备用于攻城的投石机（飞雷炮的设计其实很简单，仿制并不困难，好在延期引信需要长期的测试，没那么容易仿制，所以金军的投石机始终只是投石机而已。但用于水战，几百斤重的飞石在威力上却并不见得比火药弹小，因为以飞虎战舰不算太大的吨位，只要中了一枚，不沉也毁了与仿制火炮（精度和火力都远不能与宋军装备的相比，但金军以近战为主的水战方式，使他们无意中领悟了“大炮抵近射击”的战法，给宋军造成了很大伤亡。）都用在了这场水战之中，李宝虽然击退了金军，却也付出了极为惨痛的代价。只是一天就死伤两千多人，几近其总兵力的四分之一
李宝知道大队援军三天之内就能赶到，但这样打下去最多两天他的部队就会崩溃（伤亡超过一半才崩溃的jūn_duì 已经是精兵了，这里所说的崩溃不单是指溃逃，也包括打红了眼而失去应有的理智和章法，只顾拼命厮杀、单打独斗。），就算士气仍在，船只损失到了一定程度后，李宝也肯定没办法阻止金军渡河了。这时他年轻的儿子李公佐以当时南风劲吹为由提议火攻，被李宝采纳，是夜阴云密布，河面上一片漆黑，很好地掩护了宋军的行动。随着李宝一声令下，二十条火船同时点火，顿时化作了一条条狰狞的火龙，并借着风势一头冲进了金军水寨之中。完颜亮虽然聪明，毕竟没有什么水战的经验，百密之下终有一疏，根本没有想到元气大伤的宋军居然还敢主动发起攻击，还是夜袭，还是火攻，金军的水寨立时化成了一片火海
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